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【央视新闻客户端】
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卓创资讯生猪行业分析师邹莹吉
【导语】2025年猪价呈震荡下滑态势,年内产能释放推高出栏量,而需求增幅有限,难以形成有效支撑。展望2026年,生猪供应仍较充裕,需求变动相对被动,预计猪价前低后高,二季度有望出现重要转折点。
2025年猪价震荡下滑
截至12月22日,卓创资讯监测2025年全国瘦肉型生猪均价平均为13.80元/公斤,同比降低17.66%,年内呈降后横盘稳定再震荡下滑态势。其中,最高价为1月4日的16.36元/公斤,最低价为10月13日的10.72元/公斤。2025年产能释放,生猪出栏量增加,需求增幅有限,导致猪价同比下跌。其中,一、二季度肥标价差高位,养殖端压栏挺价,猪价降后横盘稳定。二季度末之后,肥标价差缩小、养殖端产能释放,同时政策层面降体重、禁二育、减产能等要求,养殖端出栏节奏加快,猪价震荡下滑。
2025年生猪出栏量增加 利空猪价
按照生猪繁育周期推算,2025年1-11月的生猪出栏量是由2024年3月到2025年1月份的能繁母猪存栏量决定的,卓创资讯监测此阶段内196家样本企业能繁母猪平均为852.64万头,较上一周期(2023年3月-2024年1月)增加5.61%,在生产效能同步提升的情况下,2025年1-11月份出栏量同比增加。卓创资讯监测1-11月196家样本企业生猪出栏总量为16896.5万头,同比增幅21.58%,利空生猪价格。
2025年需求增幅有限 对猪价支撑力度不足
截至12月22日,卓创资讯监测2025年样本企业日均屠宰量为17.57万头,同比增加9.27%。从长周期看屠宰量可作为供应指标,2025年生猪出栏量增加自然带动生猪屠宰量增加;而从短周期实际需求看,2025年需求恢复,同时低价猪产低价肉,低价肉刺激需求弹性提升,月度日均屠宰量同比增幅平均在11.02%。屠宰量虽同比增加,但与出栏量增幅相比却不足,对猪价支撑力度相对有限。
2026年生猪供应或仍较充裕
按繁育周期推算,2026年生猪出栏量是由2025年3月到2026年2月份的能繁母猪存栏量决定的。卓创资讯监测2025年3-11月196家样本企业能繁母猪存栏量先增加后减少,平均为918.31万头,较上一周期(2024年3月-2024年11月)增加8.54%,对应2026年生猪供应仍较充裕。在去产能政策的要求下,2025年12月至2026年2月能繁母猪存栏量预计继续缓慢减少,但前期产能高位以及生产效能提升仍为2026年带来供应压力。整体来看,供应端对2026年猪价产生利空影响,趋势上或先利空后利多。
2026年生猪需求或难对猪价形成明显支撑
2026年猪价运行或仍由供应端主导,年度需求的变动或仍较被动。从全年看,2026年生猪供应或增加,能够带动需求同比增加,同时猪价低位运行或能够刺激消费,支撑年度屠宰量同比增加。从年内运行趋势看,2026年需求或仍按照季节性走势运行,在需求旺季时利多猪价,在需求淡季时利空猪价。
结合上述供应与需求预测,预计2026年猪价或前低后高,其中上半年运行趋势总体偏弱,月均价预计在11.4-11.8元/公斤之间运行,高低点价差不大,供应节奏导致止跌反弹的拐点大概率出现在二季度末,但下半年的反弹预期或驱动业者有二次育肥等提前布局行为,进而带动拐点前置。
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